Por que a UnitedHealth comprou a AMIL?

Fonte: Wall Street Journal (Anna Wilde Matthews e Kamp Jon, Wall Street Journal)

“Nós nunca vimos uma oportunidade mais atraente para crescimento com valor e serviço”, disse o CEO do Grupo UnitedHealth Stephen J. Hemsley em teleconferência com analistas do mercado americano. Ele comparou o potencial do Brasil com o mercado dos EUA há várias décadas.

Essa aquisição da Amil pela UnitedHealth é o maior compromisso de destaque até agora por uma empresa de saúde dos EUA . Para estrangeiros parte de uma tendência mais ampla, seguindo o modelo de empresas americanas que buscam mercados de crescimento rápido no exterior. No mercado dos EUA, a regulamentação “vai continuar bastante onerosa” para as seguradoras sob a reforma da saúde federal, disse David Windley, analista da Jefferies & Co. Entre os planos de saúde,  Cigna Corp  CI 0,34% e  Aetna  Inc.  AET -0,28%  estão trabalhando para expandir internacionalmente, e a UnitedHealth, entre elas, também tomou algumas medidas, embora em uma escala menor do que o seu negócio no Brasil.

Operadores hospitalares, incluindo organizações sem fins lucrativos bem conhecidos dos EUA, como Johns Hopkins Medicine e da Cleveland Clinic, também foram forjar pactos para operar ou aconselhar hospitais fora os EUA no exterior. O negócio UnitedHealth é apenas o mais recente sinal de a globalização do setor EUA de cuidados de saúde.

Analistas disseram que UnitedHealth está pagando um preço relativamente generoso. Mas, segundo analistas, a figura aparece justificada pelo potencial de expansão no Brasil, onde apenas cerca de um quarto da população tem atualmente o seguro de saúde privado.

A UnitedHealth disse que o acordo iria aumentar seus lucros em 2013. “O crescimento no Brasil será superior se comparado aos EUA no futuro próximo”, disse Chris Rigg, analista do Susquehanna Financial Group.

Em uma entrevista, o diretor financeiro da UnitedHealth, David S. Wichmann, disse que a empresa estava de olho Brasil há mais de uma década, e por causa do atual ambiente econômico e político, “pensamos que este é o momento certo para entrar no mercado.”

Embora o governo brasileiro ofereça serviços de saúde, as restrições orçamentais deixaram o sistema público tensas. A classe média emergente do país está cada vez mais ganhando cobertura privada, em parte porque os empregadores estão oferecendo-o como um benefício. Em um relatório antes do anúncio a UnitedHealth afirmou que a Amil estava bem posicionada por causa de seu tamanho e de sua propriedade de profissionais de saúde.

Com receitas no ano passado de cerca de 4,45 bilhões dólares, a Amil atende 4,3 milhões de pessoas em assistência médica e 1,52 milhões em cobertura odontológica para . Possui também 22 hospitais e cerca de 50 clínicas, um modelo combinado que é relativamente raro nos EUA, mas ganhando mais atenção.

O negócio UnitedHealth pode enfrentar um desafio regulatório por causa das restrições brasileiras à propriedade estrangeira de hospitais. Mas a UnitedHealth e Amil esperam conquistar a aprovação porque a Amil é uma empresa de atendimento administrado, não primariamente operador de um hospital. A UnitedHealth disse que espera fechar a aquisição em duas partes, concluindo no primeiro semestre de 2013.

Walfrido Jorge Warde Jr., membro da Comissão de Direito Civil da Ordem dos Advogados do Brasil que não estava conectado ao negócio UnitedHealth, concordou que a aquisição deve receber a luz verde das autoridades, porque os hospitais da Amil estão sob o seu plano de saúde e eles são essenciais para os seus seguros de saúde-serviços.

Em conferência de imprensa, em São Paulo, o presidente da Amil, Edson Bueno, disse: “O dinheiro vai ficar aqui [no Brasil], vamos investir aqui e gerar empregos aqui.”

A UnitedHealth informou que a Amil vai operar com sua marca atual e continuará a ser administrada a partir do Brasil por Dr. Bueno, que como parceiro vai manter uma participação de 10% na empresa. Dr. Bueno também vai comprar aproximadamente US $ 470 milhões em ações da UnitedHealth, tornando-se o maior acionista individual da empresa nos EUA, e se juntar ao conselho UnitedHealth. Disse ainda que vai permanecer no comando da Amil para os próximos cinco anos e preparar o terreno para um sucessor.

A Amil pretende aumentar sua receita em pelo menos 10% ao ano, disse ele.

 

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